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【“投資者保護(hù)·明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”案例學(xué)習(xí)】:“尾市”拉升藏玄機(jī) 盲目追漲落陷阱
2017-08-22

“投資者保護(hù)·明規(guī)則、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)”案例學(xué)習(xí)】:“尾市”拉升藏玄機(jī) 盲目追漲落陷阱

    股市交易中,大家習(xí)慣把臨近收盤(pán)前的交易時(shí)段稱做尾市。由于收盤(pán)價(jià)具有指標(biāo)意義,影響次日開(kāi)盤(pán)走勢(shì),而且尾市交易相對(duì)清淡、時(shí)間期間短,影響股價(jià)需要的資金量較少,因此,尾市操縱成為常見(jiàn)的市場(chǎng)操縱手法之一。此類操縱手法具有很強(qiáng)的欺詐性和迷惑性,不明真相的投資者容易被尾盤(pán)快速拉升的股價(jià)走勢(shì)吸引,誤以為該股有強(qiáng)烈的上漲預(yù)期,從而盲目追高,殊不知,正好中了操縱者的圈套。

    任某某即慣用此類手法。任某某長(zhǎng)期從事大宗交易活動(dòng),經(jīng)營(yíng)模式是通過(guò)大宗交易方式打折買入上市公司股東減持的股票,并迅速在二級(jí)市場(chǎng)拋售變現(xiàn),賺取差價(jià)。為了實(shí)現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)高價(jià)出貨,任某某屢屢在減持前一日尾市階段拉抬收盤(pán)價(jià),次日高價(jià)減持。以他20111123日至24日操縱的“X”為例:

    20111123日,任某某通過(guò)大宗交易買入“X”45萬(wàn)股,成交價(jià)格28.32元,買入金額12,744,000元,完成建倉(cāng)。

    20111123日臨近收盤(pán)期間(14:56:2414:59:28),任某某為了在短期內(nèi)拉升股價(jià),大量申報(bào)買入“X”4筆共計(jì)63,000股,占尾市階段市場(chǎng)申買量的比例高達(dá)75.54%;委托價(jià)格由29.60元升至32.00元,每筆均高于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的買1檔價(jià)格,三分鐘內(nèi)將股價(jià)由29.35元拉升至30元收盤(pán),拉升幅度達(dá)2.21%。(見(jiàn)下圖)


    20111124日,在達(dá)到操縱股價(jià)目的后,任某某將持有的50萬(wàn)股“X”全部賣出,導(dǎo)致該日股價(jià)震蕩下跌。任某某通過(guò)尾市三分鐘的操縱賺取近30萬(wàn)元。(見(jiàn)下圖)


    其實(shí),正常投資者出于看好某只股票的投資價(jià)值,即使是在尾市期間買入,仍然屬于合法行為。任某某行為的違法性在于,其大量買入股票是為了拉高收盤(pán)價(jià),誘騙投資者跟風(fēng),一旦目標(biāo)得逞,馬上趁機(jī)套現(xiàn),根本不是真實(shí)的交易目的。這樣的行為就違反了《證券法》第七十七條禁止以其他手段操縱證券市場(chǎng)的規(guī)定,構(gòu)成《證券法》第二百零三條操縱市場(chǎng)的情形,必定會(huì)受到監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)懲。2011年至2014年期間,證監(jiān)會(huì)先后兩次對(duì)其作出處罰,開(kāi)出3億多元罰單。

    投資者進(jìn)行市場(chǎng)投資時(shí),應(yīng)遵從符合價(jià)值規(guī)律的理性投資方式,結(jié)合市場(chǎng)、行業(yè)和公司的情況進(jìn)行冷靜分析,警惕市場(chǎng)操縱者興風(fēng)作浪,制造虛假繁榮。如果盲目跟風(fēng)炒作,極易被市場(chǎng)操縱者利用,造成慘重?fù)p失。以本案為例,假設(shè)投資者小明被尾市股價(jià)的迅速上漲所誘惑,以收盤(pán)價(jià)30元價(jià)格追漲買入,次日即虧損3%。在此提醒廣大投資者,尾市期間莫名發(fā)生股價(jià)異動(dòng),此中恐有蹊蹺,跟風(fēng)炒作、追漲殺跌實(shí)乃刀口舔血,小心天上掉下來(lái)的餡餅變成市場(chǎng)操縱者的陷阱,成為市場(chǎng)操縱者的高位接盤(pán)俠。

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